Wheaton Precious Metals Stock (NYSE:WPM): una respuesta "dorada" a la irresponsabilidad fiscal

Jun 11, 2023

En un nivel superficial, la narrativa protectora que sustenta las acciones de transmisión de oro y plata Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM) (TSE: palabras por minuto ) parece irrelevante. Después de muchas discusiones cascarrabias sobre el aumento del techo de la deuda, tanto los demócratas como los republicanos se unieron para firmar un acuerdo. No es sorprendente que las acciones de WPM cayeron casi un 2% el viernes cuando los legisladores suspendieron el límite de endeudamiento de la nación hasta enero de 2025. Aún así, el verdadero drama solo puede estar comenzando, y el drama es generalmente alcista para los metales preciosos. Por lo tanto, soy optimista con WPM.

A primera vista, los observadores legos podrían creer que el acuerdo del techo de la deuda evitó una crisis importante. Desde una perspectiva táctica, hizo exactamente eso. De lo contrario, si no se materializa un acuerdo, EE. UU. se enfrentaría a su primer incumplimiento. Varios pronosticadores explicaron lo que eso podría significar para la economía, y ninguno de los puntos de conversación fue agradable. Aún así, desde una visión estratégica a más largo plazo, poco cambió sustancialmente. Por lo tanto, el stock de WPM sigue siendo relevante.

Obviamente, es mejor para Washington llegar a un acuerdo que no hacerlo. “Acabo de promulgar un acuerdo presupuestario bipartidista que evita un incumplimiento de pago por primera vez mientras reduce el déficit, salvaguarda el Seguro Social, Medicare y Medicaid, y cumple con nuestra temida obligación con nuestros veteranos”, comentó el presidente Biden en un tuit.

Sin embargo, es la siguiente declaración la que genera escepticismo. “Ahora, continuamos el trabajo de construir la economía más fuerte del mundo”, agregó el presidente.

Significativamente, la suspensión del límite de la deuda evita que las amenazas de incumplimiento afecten a la nación hasta después de las elecciones presidenciales del próximo año. Sin embargo, la amenaza aún existe. Los formuladores de políticas abordaron los síntomas de un virus de la viruela, pero no lograron abordar el virus en sí: la irresponsabilidad fiscal. Por lo tanto, el circo probablemente volverá a la ciudad nuevamente en enero de 2025, lo que se traducirá en relevancia para las acciones de WPM.

En otras palabras, Washington simplemente pateó la lata por el camino. Ninguna de las partes parece querer abordar la causa raíz de estos debates sobre el techo de la deuda porque hacerlo requerirá que uno o varios elementos de la sociedad tomen las riendas. Por lo tanto, los políticos seguirán pateando la lata hasta que se queden sin carreteras. En ese punto, o al menos la anticipación de llegar a ese punto, las acciones de WPM se verían muy atractivas.

Sin culpar a un lado o al otro, lograr que EE. UU. realmente vuelva a encarrilarse requerirá grandes sacrificios. Es posible que, como aludió Biden, los beneficios militares sean sacrosantos (lo que significa que no se tocarán). Si es así, es posible que la nación tenga que renegar de los beneficios del Seguro Social. Por supuesto, eso probablemente provocaría un alboroto masivo dentro de la ciudadanía.

Además, seamos honestos: ningún partido político quiere apropiarse de dar la espalda a los veteranos oa los ancianos. Por lo tanto, los estadounidenses absorben gradualmente el dolor a través de impuestos e inflación más altos. Cualesquiera que sean los detalles, el valor real del dólar continúa erosionándose. Como resultado, las acciones de WPM disfrutan de una base de apoyo gracias a su negocio subyacente de transmisión de oro.

A diferencia de otras empresas involucradas en la industria minera pura, Wheaton proporciona a los mineros capital inicial. A cambio, Wheaton recibe la totalidad o una parte de los metales extraídos a un precio predeterminado. Tal previsibilidad para un activo que tiene un valor intrínseco es especialmente atractiva en este momento.

Una vez más, independientemente de las decisiones que haya tomado Washington en las últimas décadas, el resultado final ha sido el mismo: la devaluación del dólar (es decir, la inflación). Por lo tanto, las acciones de WPM ofrecen una alternativa conveniente a la tenencia de lingotes de oro físicos.

Para ser justos, donde algunas de las críticas contra las acciones de WPM dan en el blanco radica en las finanzas. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2023 de Wheaton, la empresa registró ingresos totales de 214,47 millones de dólares. Eso es significativamente inferior a la cuenta del trimestre del año anterior de $ 307,24 millones.

Anualmente, Wheaton registró ventas por $1070 millones en 2022, casi un 11 % menos que los $1200 millones entregados en 2021. Es comprensible que la política monetaria agresiva que fue particularmente agresiva el año pasado impactó negativamente en el mercado del oro.

Sin embargo, Wheaton puede obtener un aplazamiento de relevancia del último informe de empleos. Con los datos clave de empleo más calientes de lo previsto, esta dinámica implica principalmente un marco: más dólares persiguiendo menos bienes, lo cual es inflacionario. Eso debería ser una buena noticia para el oro y, por deducción, para las acciones de WPM.

Es cierto que la Reserva Federal podría responder con aún más subidas de tipos. Sin embargo, tal acción podría generar inestabilidad económica, lo que podría terminar favoreciendo al oro a largo plazo como refugio seguro. Entonces, la fiesta podría estar comenzando para las acciones de WPM.

Volviendo a Wall Street, las acciones de WPM tienen una calificación de consenso de compra moderada basada en siete calificaciones de compra, tres de retención y cero de venta. El precio objetivo promedio de las acciones de WPM es de $ 53.78, lo que implica un potencial alcista del 19%.

Aunque el reciente acuerdo de techo de deuda mitigó una crisis ahora, no abordó la causa fundamental de la acumulación de deuda, que es la irresponsabilidad fiscal. Además, con la decisión de patear la lata y la subsiguiente inestabilidad que esta acción (o falta de acción) fomenta, las acciones de WPM pueden ser un cínico beneficiario a favor del viento.

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